5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以80寸电视尺寸长宽多少12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看(kàn)少动(d80寸电视尺寸长宽多少òng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有80寸电视尺寸长宽多少(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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