从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的(de)巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了(le)被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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