分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入(rù)张学良多高，少帅张学良多高trong>

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大(dà)或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监(jiān)会报(bào)告：基(jī)金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份(fèn)额(é)持(chí)有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过(guò)5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货(huò)币市场基金的(de)附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确(què)保自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)投资(zī)运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发(fā)行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的(de)5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限(xiàn)资产的(de)规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其(qí)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机张学良多高，少帅张学良多高制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报(bào)中国证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币市(sh张学良多高，少帅张学良多高ì)场基金具有着投资者数(shù)量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)资产(chǎn)安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。