金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货(hu起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ò)重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动(dòn起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口g)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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