财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输(shū)出(chū)市(shì)场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业(yè踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特(tè)估的(de)政策红利(lì)与(yǔ)AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的(de)纪(jì)要(yào)在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前(qián)期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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