大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，独肖有哪几个最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(独肖有哪几个huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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