美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策(cè)的(de)程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增长冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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