昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài元电荷e等于多少？)登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈(tán)判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天(tiān)时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的(de)法案(àn)，而是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月通过(guò)正(zhèng)常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住(zhù)房和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务是监(jiān)控市场形(xíng)势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加息规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单(dān)日市(shì)值增长规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域(yù)占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和(hé)运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来元电荷e等于多少？新低。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹(dàn)后于(yú)近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务(wù)上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当(dāng)前美(měi)联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及(jí)原料成(chéng)本(běn)持续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月(yuè)来钢材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下(xià)游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模又出现明显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临的(de)问题来看，方正中期(qī)期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色(sè)组长汤(tāng)冰(bīng)华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下(xià)三个方面的(de)问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺(cì)激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交(jiāo)易(yì)未能(néng)如期出现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压力会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对(元电荷e等于多少？duì)重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持续(xù)，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性(xìng)的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而(ér)改善市场对(duì)于(yú)后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击(jī)之下，近期(qī)国内(nèi)煤(méi)炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和(hé)市(shì)场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或(huò)将在下半年显现(xiàn)、国(guó)际(jì)局势缓和以及国(guó)内外价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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