金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机(jī)。直(zhí)到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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