为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,6中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些202265股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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