自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜>

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修(xiū天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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