金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季(jì姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)的水平(píng)，而这(z姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼hè)一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我(wǒ)们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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