华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jeffer印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　印信是什么意思？ 印信和书信一样吗trong>兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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