射频芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增速(sù)放缓叠(dié)加进入竞争红海，海外(wài)巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智(zhì)微正式在科创板(bǎn)上市。公司股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去(qù)8.94％，目前总(zǒng)市值为(wèi)85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本(běn)热捧。据公司上市(shì)文(wén)件，慧智微于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融(róng)资快车道(dào)，先(xiān)后(hòu)引(yǐn)入(rù)了华兴资(zī)本、元禾璞华、大悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(dà)基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙(shā)江创投等一系(xì)列外部(bù)机构(gòu)股东。截至上市(shì)前，大(dà)基金二期、广发信德以及(jí)金沙(shā)江(jiāng)创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的外部机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提(tí)的(de)是，与慧智微产(chǎn)品结构相(xiāng)似的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走(zǒu)出了破(pò)发(fā)的行(xíng)情，该公司(sī)股价于去年(nián)下半年触底回升(shēng)，但截至(zhì)今日(rì)收(shōu)盘股价(jià)仍略低于发(fā)行价。悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么>

　　二(èr)级市场遇(yù)冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变局。目前，正射频需(xū)求走向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由(yóu)于智能手机增速放(fàng)缓以(yǐ)及5G普及潜力有(yǒu)限等因素影响，预计到2028年射(shè)频(pín)前端(duān)市(shì)场年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射频芯片巨头，近年来(lái)也在响应市(shì)场(chǎng)变化谋(móu)求射频芯片业务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者注意到，当(dāng)前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希(xī)通信(xìn)等公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期等多个(gè)知名资(zī)方

　　公开资料(liào)显示，慧(huì)智微成(chéng)立于2011年，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售，下游应用领域主要包(bāo)括智能手(shǒu)机以(yǐ)及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能手机品(pǐn)牌，闻泰(tài)科技等移动终(zhōng)端设备ODM厂商，以及移远通(tōng)信等无线(xiàn)通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实(shí)现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于(yú)亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏(kuī)损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损(sǔn)持续的原因，慧智微在招(zhāo)股文(wén)件中称，是由于持续进行高额研发投入；下游客户集中且具有产品(pǐn)验(yàn)证(zhèng)周期(qī)，尚未形成规模效应；市(shì)场竞(jìng)争激烈，叠(dié)加(jiā)下游(yóu)去库存周期影响，公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)毛利空间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别(bié)为7588.54万(wàn)元(yuán)、1.16亿(yì)元(yuán)以及1.85亿元，占营(yíng)收(shōu)比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综(zōng)合毛利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于(yú)同行业(yè)头部(bù)卓(zhuó)胜微50％左(zuǒ)右的毛利(lì)率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结构(gòu)更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利(lì)率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍(réng)要抓紧扩大规模的情况下，慧智微开(kāi)启了对外融资之路。公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，公司于2018年末开始(shǐ)进入融资快(kuài)车道，尤其(qí)是冲刺IPO前的(de)2021年，其(qí)在一年内(nèi)完成(chéng)了(le)三轮融资，众多知名资方，包括大基金二期(qī)、元(yuán)禾璞华(huá)、红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、IDG等也是在这(zhè)一阶(jiē)段(duàn)对慧智(zhì)微进入(rù)了慧智微的股东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金(jīn)二期、广发(fā)信德(dé)以及金(jīn)沙(shā)江(jiāng)创投为持股达(dá)5％以上的外部机构股(gǔ)东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执(zhí)中数据(jù)显示，从当前的股价情(qíng)况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时(shí)间里，实(shí)现了(le)近2.5倍的(de)账面回报，而较大基(jī)金二期(qī)晚3个(gè)月进入、并(bìng)在后一轮持续加(jiā)注的红杉中(zhōng)国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前(qián)实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域面(miàn)临变(biàn)局

　　慧(huì)智微招股书显示，公司目前有(yǒu)超过接近(jìn)67％的收(shōu)入来(lái)自(zì)于手(shǒu)机领域。当前(qián)，智(zhì)能手机出货(huò)量的大幅下降，已经(jīng)对(duì)慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持续(xù)放缓的预期，也让资本市场对包(bāo)括慧(huì)智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年(nián)射频前端的市场(chǎng)为190亿(yì)美元(yuán)以(yǐ)上，2022年由于(yú)手机(jī)市场(chǎng)的下滑，射频(pín)前端(duān)市场规模(mó)与2021年的市场相差悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(chà)无几(jǐ)。而(ér)接下来，由于智能手机的温和增长以及(jí)5G普(pǔ)及(jí)的潜(qián)力有限，预计到2028年射频前端(duān)的市场年(nián)复合增长率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧(huì)智微有(yǒu)着相似产品结构(gòu)，同样在IPO前获豪华股(gǔ)东突(tū)击入(rù)股的射频龙(lóng)头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板上市时(shí)，也(yě)遭遇了破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的(de)价格后(hòu)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价(jià)仍低(dī)于(yú)66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家射频芯(xīn)片(piàn)领域的巨头厂商都在(zài)谋求转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至(zhì)汽车(chē)、物联网、电(diàn)源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域正呈现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于入局者众，且产(chǎn)品仍集中在中低(dī)端(duān)市(shì)场，各(gè)射(shè)频芯片厂商(shāng)只(zhǐ)能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利(lì)润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细分赛道还会有更多竞(jìng)争(zhēng)者进入，往后(hòu)三年射(shè)频芯片(piàn)厂商将面(miàn)临更大的(de)生存(cún)和竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频芯(xīn)片厂商的关(guān)注亦(yì)有所下(xià)降(jiàng)，截至目(mù)前(qián)，今年共有(yǒu)9家射(shè)频(pín)芯片厂商(shāng)宣布完成融资(zī)，而(ér)在2021年上半年(nián)，这个数据是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中金资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米长江产(chǎn)业基金、深创投(tóu)等知名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表(biǎo)示，本(běn)次IPO募(mù)得资(zī)金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总(zǒng)部基地及上海和广州(zhōu)研发中心(xīn)建设(shè)以及补(bǔ)充流(liú)动资金。具体战略规(guī)划方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在5G射(shè)频前(qián)端领域(yù)取(qǔ)得的市(shì)场地位，增加头部(bù)客(kè)户的市场(chǎng)份额(é)；技术上跟进射频前端技术迭(dié)代，优(yōu)化可重构技术框架(jià)在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频(pín)段(duàn)的应用；产品上(shàng)加大对上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么