金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格(g军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我é)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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