看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断(d泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗uàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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