AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试(shì)水人(rén)工智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论(lùn)是成长派(pài)、还是价值派(pài)，众(zhòng)多基金(jīn)经(jīng)理均谈及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利(lì)用等领域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域的快速发(fā)展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数(shù)据(jù)安全并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业的改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自(zì)己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质(zhì)是(shì)利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这(zhè)是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国(guó)是一个和互联网行业一样大规(guī)模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们(men)可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越(yuè)来越(yuè)意识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能(néng)深度(dù)融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完成季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的(de)机(jī)会，特(tè)别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于估(gū)值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业(yè)绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科(kē)技板块内会持续(xù)有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基(jī)金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏(péng)等也表示(shì)，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能和可再生能(néng)源将构成未来(lái)社(shè)会的基石(shí)。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产业(yè)机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入(rù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品(pǐn)质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来(lái)2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的(de)行(xíng)业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资(zī)部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理的(de)基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能生活在(zài)一季(jì)度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技(jì)术创新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对(duì)人工智能的(de)重(zhòng)视，但一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的(de)人工智能的应用(yòng)领域得到了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他(tā)的(de)基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块(kuài)的(de)抛售，反而(ér)造就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加大对(duì)能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别(bié)的技术要(yào)素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪(làng)潮带来(lái)的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场(东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗chǎng)中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)的(de)确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗