全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股娜能组成什么词，娜字能组什么词语，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(娜能组成什么词，娜字能组什么词语huà)的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng娜能组成什么词，娜字能组什么词语)。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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