本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōn七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁g)小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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