5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

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　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不(bù)低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销(xiāo)售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则(zé)支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的(de)时间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(c明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的háng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年来日子也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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