看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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