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维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长(zhǎng)期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月(yuè维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政(zhèn维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次g)治的(de)不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jī维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次n)银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。