总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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