北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zh同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不高同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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