中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对(duì)于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面的(de)合(hé)并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团(t铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗uán)间跨(kuà)境业务(wù)联动(dòng)等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合(hé)性(xìng)金(jīn)融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意(yì)大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商(shāng)市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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