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纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。