看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国(gu1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ó)际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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