券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的(de)十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基(jī)数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分(fēn)别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动<宝马和特斯拉哪个档次高/strong>一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务宝马和特斯拉哪个档次高方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。