钠电(diàn)池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是市场对传艺(yì)科技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司(sī)江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得(dé)大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(jí)公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对(duì)交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新(xīn)的(de)调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前(qián)基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁(suì)末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与(yǔ)多名客(kè)户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会(huì)小批量应(yīng)用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本(běn)空间有望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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