自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(360借条是正规的吗hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)360借条是正规的吗后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大360借条是正规的吗宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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