金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品(pǐn)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zh西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏(p西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？iān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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