在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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