券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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