在投资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)到资(zī)金的(de)青睐(lài)，今(jīn)年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波(bō)动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会(huì)产生基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前(qián)的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二(èr)级市场价(jià)格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本(běn)股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为(wèi)，近(jìn)期日(rì)本股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年(nián)日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将(jiāng)改革公司治(zhì)理(lǐ)监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴(fù)日(rì)考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上(shàng)涨带来的(de)投(tóu)资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会(huì)涉及相关(guān)的汇(huì)率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金(jīn)的(de)净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年(nián)以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数(shù)的(de)“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前(qián)期(qī)创业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策(cè)层(céng)面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济(jì)发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工智(zhì)能将是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机(jī)构(gòu)建议关(guān)注(zhù)创业板50指数的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证100非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读0ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题(tí)行业(yè)的资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议(yì)从中非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读长期角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力最强的人工智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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