金融界4月(yuè)28日消息(xī) 为规范开(kāi)展(zhǎn)内(nèi)地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关业务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益(yì)，维护利率(lǜ)互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制定(dìng)了《内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人表示，未来(lái)中国人民银行(xíng)将根据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行有关部门负(fù)责人就《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的境外(wài)投资(zī)者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富(fù)基金(jīn)运用人民币投资银行间市场有(yǒu)关事(shì)宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)进一步做好(hǎo)境外机构投资者投(tóu)资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的(de)境外(wài)投资者(zhě)等，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可以签署的协议范围(wéi)是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前(qián)可(kě)以与交易(yì)对手方(fāng)签(qiān)署经中国(guó)人(rén)民银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他(tā)协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议(yì)。境内投(tóu)资者应当将是否签(qiān)署(shǔ)协(xié)议(yì)、签署协议类型等事项向中国外汇交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中国(guó)银(yín)行间市(shì)场交易商协会正(zhèng)在(zài)研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求的人民(mín)币利率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外电子交(jiāo)易平(píng)台、境内电子交易平(píng)台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投(tóu)资者的(de)对(duì)手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可的(de)境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市(shì)场需求加入其他受(shòu)认可的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内电子交易平台为中(zhōng)国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易(yì)在境内电(diàn)子交易(yì)平台达(dá)成(chéng)，交易一经达(dá)成(chéng)即视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的(de)境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台与境内电子交易平(píng)台的(de)连接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平台发送(sòng)交(jiāo)易指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算(suàn)机(jī)构包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算(suàn)的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者需要申请获得(dé)场外(wài)结算公司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机构对(duì)交易进行风控检查，对(duì)于符合集中(zhōng)清算要求的(de)交(jiāo)易(yì)及(jí)时纳入(rù)集中(zhōng)清算。境(jìng)外机构通过(guò)场外(wài)结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员(yuán)完成保证金及资(zī)金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生(shēng)品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对(duì)手方针对(duì)已成交的交易(yì)充当(dāng)买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方(fāng)的买方的(de)一(yī)种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境(jìng)内参与者达成的交易(yì)在经过上海清算所与场外(wài)结算公司的集(jí)中(zhōng)清算(suàn)审核后，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个(gè)独(dú)立(lì)的(de)新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与场外结算公司(sī)、场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司(sī)与上海清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间(jiān)将(jiāng)不再存(cún)在合(hé)同关(guān)系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)的(de)跨境资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)之间的跨境(jìng)资金(jīn)结(jié)算主要通过(guò)人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可(kě)在(zài)境内(nèi)银形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字行(xíng)开(kāi)立人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民币“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包(bāo)括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结(jié)算需要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所(suǒ)融入(rù)资金的本息和(hé)费用以及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池安(ān)排(pái)。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品(pǐn)，该资源池(chí)独立于每(měi)一中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方(fāng)从各自(zì)清(qīng)算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的(de)保证金(jīn)、清(qīng)算基金之外，不(bù)用于任何会(huì)员机(jī)构的违(wéi)约损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义(yì)于境(jìng)外(wài)开(kāi)立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所名义(yì)于境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额度管理要求。场外结(jié)算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)每日基于(yú)双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资(zī)源池要(yào)求，并通(tōng)过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责(zé)任(rèn)的机构应(yīng)当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人(rén)民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民(mín)币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进(jìn)行跨境人民(mín)币收(shōu)支(zhī)信(xìn)息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资者等相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行国际收支(zhī)统计申报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资(zī)源(yuán)池业(yè)务由上海清算(suàn)所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海清(qīng)算所清算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？