今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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