美东时间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议上燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yu燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ǎn)远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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