芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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