衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季(j退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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