今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng王宝强学历，王宝强不是84年的吗)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往王宝强学历，王宝强不是84年的吗往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国王宝强学历，王宝强不是84年的吗党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和(hé)国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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