随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换股以及对(duì)后市看(kàn)法(fǎ)跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明远一(yī)季报中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的密切关(guān)注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一(yī)大重仓股

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全rong>李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念(niàn)股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一年(nián)持(chí)有A 在今年一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的(de)是银(yín)华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A 则(zé)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心(xīn)佳(jiā)两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小盘为例(lì)，前(qián)十大(dà)重仓股变动较左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金(jīn)持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意(yì)的(de)是，上述“进(jìn)新”个股大多数是(shì)AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面(miàn)，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华(huá)海清科，分别较去(qù)年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分(fēn)别持有(yǒu)紫光(guāng)国(guó)微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今年国内(nèi)的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们(men)判断由于国家自(zì)身(shēn)实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我(wǒ)们的(de)利益(yì)共同点变多，国际(jì)形势相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性(xìng)的(de)技术(shù)，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关(guān)注的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。投资(zī)机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看好(hǎo)国产(chǎn)替代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再(zài)度(dù)提速。在景气复(fù)苏(sū)方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的看 法(fǎ)边际转向积(jī)极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期接近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几个季(jì)度(dù)的(de)去库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下(xià)游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局机(jī)会(huì)。

　　新(xīn)能源(yuán)板块是一季(jì)度被(bèi)市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低的(de)位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于(yú)下跌的(de)板块(kuài)更多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更(gèng)多(duō)是对于(yú)一个(gè)下跌(diē)板块的应激式(shì)反应。在去年的(de)中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能(néng)源相关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代(dài)表作信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度增持(chí)璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达利、中(zhōng)伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)最大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情(qíng)复苏后的调(diào)整修复(fù)，经济先是在大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回(huí)调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域(yù)，细分板块的(de)整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体 和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。我们会(huì)继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了一(yī)季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，宏观(guān)经(jīng)济目前处在一(yī)个(gè)温和复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性(xìng)将相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松，宏观及货(huò)币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二(èr)季(jì)度指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标(biāo)价的相(xiāng)关品种，并根据收益率预(yù)期(qī)的变(biàn)化(huà)调(diào)整了一(yī)部(bù)分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季(jì)度增持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技(jì)、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目(mù)前(qián)持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们相(xiāng)信这(zhè)是一(yī)项(xiàng)会(huì)对目(mù)前的(de)生产和生(shēng)活方式带来重大(dà)变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体(tǐ)公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定(dìng)价，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时还没有(yǒu)明显增(zēng)加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因(yīn)素的干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期(qī)变(biàn)化导致部分个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业(yè)整体估值水平处(chù)于历史较低(dī)位(wèi)置，而这两(liǎng)个行业未来的(de)发(fā)展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？ 市场当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随着利(lì)润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的(de)投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代(dài)表作(zuò)为例(lì)，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工商银行(xíng)、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的组(zǔ)合没有(yǒu)大的(de)变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合当前市(shì)场提供(gōng)的较低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远没(méi)有躺平(píng)的一天。

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