在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(me哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭n)通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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