衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为(蜗牛是不是昆虫类wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但(蜗牛是不是昆虫类dàn)没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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