大型股推动(dòng)了2023年的美(měi)股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到(dào)目(mù)前为(wèi)止，股市一直保扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文持稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产和(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文hé)现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大型公(gōng)司的(de)股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充(chōng)道(dào)，市(shì)场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为(wèi)，即随着(zhe)经(jīng)济增长开始减速(sù)，但并(bìng)未进入(rù)负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股票(piào)，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文空股市，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一步减速(sù)，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资产的投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的(de)稳(wěn)定可(kě)能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型科技股(gǔ)一直(zhí)受益于(yú)其(qí)他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发(fā)生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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