近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事(shì)业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和(hé)通信(xìn)。

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