A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶段，中国移动股(gǔ)价周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市(shì)值(zhí)榜(bǎng)首近3年(nián)的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的(de)光环(huán)，引发市(shì)场(chǎng)热议。截(jié)至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已岌岌可危。值得注意的(de)是，因中国移动在(zài)A+H两地上市(shì)，若按其A股股本(běn)计算则不过是(shì)一(yī)场计算(suàn)上的乌(wū)龙(lóng)，但若均(jūn)按照(zhào)A股股价等数据计(jì)算，则(zé)其(qí)总市值一度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超(chāo)越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一系列(liè)热点催化下，中国移(yí)动今年股价累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自(zì)去年上市以(yǐ)来最近一年股价累(lèi)计最大(dà)涨幅接(jiē)近翻倍，而(ér)茅台(tái)股价则几乎(hū)仅在原地踏步。有市场人士认为，中国(guó)移动和茅(máo)台这场股(gǔ)王宝(bǎo)座(zuò)的争夺(duó)可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录(lù)：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，回(huí)顾历史来看(kàn)，最(zuì)近(jìn)十多年来(lái)股王变迁的背后(hòu)似乎(hū)也(yě)反应着国(guó)内经济趋(qū)势(shì)和产(chǎn)业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆(lù)A股时(shí)，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益于当时基建大发展时期，中石油在股(gǔ)王的(de)位置上稳坐了八(bā)年，直(zhí)到2015年工商银行依(yī)托当年(nián)互联网金融(róng)牛(niú)市成为新锐(ruì)股(gǔ)王。再后来，一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米随(suí)着我(wǒ)国(guó)在2018年进(jìn)入消费(fèi)牛(niú)市，开(kāi)启了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来(lái)源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而(ér)最近(jìn)两年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白(bái)酒板块经(jīng)历(lì)回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅(fú)下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始(shǐ)对其王位发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分析指出，中国移动一度超越贵(guì)州(zhōu)茅台市值这一历(lì)史性事(shì)件背后，除了离不开国家(jiā)政策持(chí)续推进的数(shù)字经济，与最近爆火的人工智能两大概念加持(chí)，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示(shì)，当前美股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为科(kē)技股。有(yǒu)分析认为，科技(jì)进(jìn)步(bù)已(yǐ)成(chéng)提升(shēng)生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二级(jí)市(shì)场对科技(jì)企业的态度能一定程(chéng)度显示出科技企业的竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)度。因此，以中国移动为(wèi)代表(biǎo)的(de)科技(jì)股(gǔ)“逼(bī)宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股似乎(hū)也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐向数字化(huà)深度转型(xíng)的背景下，实力强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身的中(zhōng)国移动，已经逐渐一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米成引(yǐn)领中国经(jīng)济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达(dá)证券研报表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司作为国企数字(zì)经济(jì)担当(dāng)，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业务，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算(suàn)业(yè)务(wù)的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正在从(cóng)传统管道运营(yíng)商向数字(zì)科技(jì)领军(jūn)企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎来(lái)估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复情况来看，根据光大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月13日，三大(dà)运营商股价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间平(píng)均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先(xiān)修复(fù)的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔(mó)咒”的传(chuán)说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的(de)上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下(xià)场都不太好(hǎo)。本(běn)次中(zhōng)国移动(dòng)直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司，有(yǒu)同样中字头的中国(guó)船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气(qì)度提升(shēng)，股价超越茅台并(bìng)一(yī)度(dù)突破(pò)300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融(róng)危机爆发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附(fù)近，至今中国船舶(bó)股(gǔ)价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育(yù)等多家公司股价均(jūn)超越(yuè)茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于(yú)行业景气度变化以及(jí)股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)稳增(zēng)长的利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾(céng)经短暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一(yī)家企业股(gǔ)价能(néng)否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持高位，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)观(guān)点还是(shì)认(rèn)为，实际需要看公司(sī)的基本面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模(mó)超(chāo)茅台(tái)约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值却(què)一直(zhí)不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分(fēn)析认为，大致归结为(wèi)两个重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台(tái)越(yuè)卖越贵(guì)，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在(zài)市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台(tái)已经(jīng)冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高(gāo)价(jià)，而中国移动虽掌(zhǎng)握着(zhe)大把的通信(xìn)类资源，但(dàn)作为央企需要承担(dān)“提速降(jiàng)费”的责任，也(yě)就(jiù)不能无拘束(shù)地涨价。另一(yī)方面即是成本方面(miàn)的问(wèn)题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不断(duàn)的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台(tái)就(jiù)像一(yī)门(mén)“躺赢(yíng)”的生意，基本(běn)不需要如(rú)此沉重(zhòng)的(de)资本(běn)开支(zhī)，也不需(xū)要面临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据(jù)可以看出，中国移动(dòng)今年(nián)一季(jì)度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是(shì)有(yǒu)着(zhe)一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)大差(chà)别。

　　不过，近期来(lái)看(kàn)，一系(xì)列信号表明(míng)中国移(yí)动可能正在迎来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着(zhe)5G建设(shè)高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资高(gāo)峰的最后一(yī)年(nián)，2023年(nián)起(qǐ)资本开支(zhī)不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元。据业(yè)内人士(shì)测算，这意味着届(jiè)时全年资本开支占收入比(bǐ)重(zhòng)将低于18%，创下2007年以(yǐ)来(lái)的新低(dī)。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进入(rù)下半场，行(xíng)业重心已(yǐ)转向产业互联网和(hé)智(zhì)能化(huà)，中国移动加速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧机(jī)遇。信达(dá)证券研报表示，中国(guó)移动数字化转型收(shōu)入(rù)“第二曲线”不断攀升，去(qù)年公司数字(zì)化转型(xíng)收入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司(sī)收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)的(de)第一驱(qū)动力(lì)。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年移动云收(shōu)入达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三(sān)年(nián)实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)暴(bào)涨(zhǎng)，综合实(shí)力迈入国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米