北京时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒(máng怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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