今年以来(lái)，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中(z阴肖有哪几个生肖hōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市场已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下(xià)的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生(shēng)产活动和市(shì)场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度加(jiā)快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代(dài)表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自(zì)身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于(yú)基数(shù)效(xiào)应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的阴肖有哪几个生肖方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于(yú)中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于(yú)经济复(fù)苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的(de)行业(yè)，如(rú)电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的(de)机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高(gāo)股息(xī)资产的(de)投资机(jī)会，如(rú)通信、石油石化等。

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