在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(ji桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门àng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业的桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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