总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(q丁二醇和丙二醇是不是酒精ián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(sh丁二醇和丙二醇是不是酒精àng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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